Bitcoin Cash vs Bitcoin: Como a BCH está medindo em 2020?

Há discordância e desacordo dentro da comunidade Bitcoin Cash novamente em torno de planos para tributar os mineiros da BCH – e o potencial de mais um garfo está se aproximando. Quase dois anos depois do drama Bitcoin Cash / Bitcoin SV hardfork – onde está o Bitcoin Cash hoje em termos de seu objetivo de ’ser um Bitcoin melhor‘ – e para onde vai a partir daqui?

Em maio de 2018, o protocolo Bitcoin Cash (BCH) quadruplicou seu tamanho de bloco de 8MB para 32MB. A mudança deixou muitos perplexos na comunidade criptográfica porque a nova capacidade de transação da rede excedeu em muito a demanda da rede na época.

Os tamanhos atuais dos blocos de Bitcoin Cash ainda são apenas uma pequena fração do limite de 32MB. Três anos depois de seu trabalho duro original da Bitcoin, a Bitcoin Cash continua sendo uma das 10 principais moedas criptográficas – mas no argumento BCH vs BTC, a Bitcoin Cash fez o que se propôs a fazer?

Em 1º de agosto de 2017, a Bitcoin Cash bifurcou da Bitcoin (BTC). Quando lançou, sua comunidade de desenvolvedores prometeu realizar uma visão para o dinheiro digital que eles achavam que a própria Bitcoin não tinha conseguido entregar: um sistema de pagamento descentralizado, de alto volume, com taxas baixas o suficiente para qualquer um usar.

Em novembro de 2018, a questão do BCH ou BTC tornou-se mais complicada à medida que o próprio garfo Bitcoin Cash forquilhava – e o Bitcoin SV (BSV) foi criado. A Bitcoin SV foi impulsionada pela oposição a uma série de atualizações de escala a serem implementadas no protocolo e foi liderada por membros bem conhecidos da comunidade Craig Wright e Calvin Ayre.

Eles argumentaram que as atualizações corromperam a visão original do Bitcoin como dinheiro digital e assim lançaram sua própria cadeia, „Bitcoin Satoshi’s Vision“, que iria reverter as mudanças e permitir 128MB de tamanho de bloco. Hoje, ambas as correntes permanecem no top 10 do criptográfico, mas este artigo examinará apenas o desempenho do garfo Bitcoin Cash.

Slide de preços do Bitcoin Cash

O preço do Bitcoin Cash atingiu o pico em 20 de dezembro de 2017 a USD3.785. Desde então, seu valor caiu ~94% e atualmente é negociado por US$230,21. Mas todas as moedas criptográficas que faziam parte da corrida de bullrun de 2017 tiveram quedas semelhantes. O que pode ser mais preocupante para os titulares é que o valor do BCH em termos de BTC atualmente paira em torno de todos os mínimos de tempo de 0,0021 BTC por BCH.

A popularidade da moeda como concorrente direta da Bitcoin diminuiu consideravelmente, mas o limite do mercado Bitcoin Cash ainda se situa em torno de ~USD4,2 bilhões e tem mantido uma comunidade vocal de crentes. No entanto, houve problemas no paraíso em 2020, pois mais uma vez o protocolo enfrenta um novo conjunto de questões de governança que ameaçam dividir a comunidade.

Em janeiro de 2020, um grupo de desenvolvedores da Bitcoin Cash sugeriu a imposição de um imposto de 12,5% sobre cada bloco minerado na cadeia Bitcoin Cash como uma forma de financiar o desenvolvimento da comunidade. O plano dividiu a comunidade e após semanas de debate foi decidido que o „imposto sobre mineiros“ ou proposta de financiamento de infra-estrutura (ISP) deveria ser eliminado.

Entretanto, de acordo com a mais recente proposta feita pela Bitcoin ABC (a principal equipe de desenvolvimento do protocolo Bitcoin Cash), uma atualização da rede em novembro virá com uma emenda que acrescenta um imposto de 8% sobre as recompensas em bloco.

Parece que uma grande subseção da comunidade está contra a proposta do ABC, incluindo um dos mais famosos financiadores e investidores da Bitcoin Cash, Roger Ver. Em 1º de setembro, ele tweeted „Desviar parte da recompensa do bloco Bitcoin Cash para pagar uma única equipe de desenvolvimento é o sonho de um planejador central de estilo soviético tornado realidade. Por favor, pare“.

Parece haver alguma chance de uma nova moeda „ABC“ ser criada. Enquanto os mineiros e grande parte da comunidade parece apoiar a versão existente do protocolo Bitcoin Cash, a tendência de governança por garfo duro indica que existem problemas inerentes à gestão do protocolo.

Diferenças fundamentais entre Bitcoin e Bitcoin Cash

Para entender o que esses números dizem sobre como a BCH cresceu e como não cresceu, precisamos comparar a BTC e a BCH em três dimensões:

Tamanho do bloco. Como a BCH e a BTC encontraram suas próprias soluções para o problema do dimensionamento?

Volume de transações. O que os volumes de transações atuais podem nos ensinar sobre se e como as pessoas estão adotando o BCH vs. BTC?

Mineração. Como a comunidade compartilhada de mineiros de BTC/BCH influencia a relação entre BTC e BCH?

Os blocos maiores da BCH ainda não têm importância

Desde maio de 2018 o tamanho do bloco Bitcoin Cash tem sido 32 vezes maior do que o bloco Bitcoin (não-SegWit) de 1MB, e sempre foi a posição da BCH que o tamanho do bloco importa. Desde o garfo duro em diante, a drástica diferença de tamanho entre os blocos de 1MB do BTC e os blocos de 8MB do BCH tem sido um diferencial chave entre essas redes.

Os blocos maiores da BCH significam que ela pode atualmente suportar muito mais transações do que a Bitcoin pode no mesmo período de tempo. Enquanto o volume de transações agora no BCH não está próximo do que ele pode suportar, o debate sobre o tamanho do bloco mostra como ambas as redes pensam diferentemente sobre o escalonamento.

Onde os apoiadores do Bitcoin Cash gostam de identificar blocos maiores com transações mais baratas e rápidas, o acampamento Bitcoin vê as soluções de Layer-2 como a Lightning Network como um método melhor de escalonamento. Os adeptos da Bitcoin Cash acreditam que blocos de tamanho maior acabarão levando a uma rede que qualquer um pode transacionar em uma única rede que pode servir como um „PayPal 2.0“.

O tamanho médio das transações para o Bitcoin Cash é de cerca de 200 bytes, o que significa que cada um dos blocos de 10 minutos e 32 MB da rede poderia suportar (em média) 160.000 transações, para um total de 23.040.000 por dia. Em contraste, os blocos de 1 MB (não-SegWit) do BTC só podem suportar 5.000 transações do mesmo tamanho, para um total de 600.000 por dia.

Mas mesmo que o BCH seja construído para lidar com um grande número de transações, ele só está em média em torno de 17.000 por dia nas últimas duas semanas – apenas 0,0007% do volume diário que ele poderia suportar com seu bloco de 32MB.

Então, por que a rede dobrou no tamanho do bloco de 8mb para 32mb, quando há um descompasso tão grande entre as capacidades e a demanda de transações? A rede Bitcoin tem realizado em média cerca de 300.000 transações por dia nas últimas semanas e isto levou a tamanhos de blocos que estão melhor alinhados com o limite de 1MB de tamanho de bloco da rede.

De acordo com o Bitcoin ABC, a atualização de 15 de novembro foi projetada para continuar melhorando a BCH como uma forma de dinheiro. „Queremos torná-lo mais confiável, mais escalável, com tarifas baixas e pronto para um rápido crescimento. Deve ‚apenas funcionar‘, sem complicações ou aborrecimentos. Deve estar pronta para adoção global pelos usuários comuns e fornecer uma base sólida na qual as empresas possam confiar“.

Os apoiadores da Bitcoin, por outro lado, endossam soluções de escala de Camada 2 sobre a solução de blocos maiores da BCH, porque eles se preocupam que maiores não é melhor quando se trata de tamanho de bloco, pois blocos excepcionalmente grandes poderiam colocar a mineração além do alcance das capacidades de armazenamento e largura de banda das pessoas comuns.

Grandes blocos poderiam significar que apenas as maiores e mais organizadas piscinas de mineração seriam capazes de extrair novos blocos – algo que é antitético ao valor central da descentralização da Bitcoin.

Protocolos de camada 2 como o Lightning Network prometem resolver este problema, permitindo „milhões a bilhões de transações por segundo“ fora da cadeia de blocos base.

Mas a diferença na abordagem de tamanho de bloco entre BTC e BCH está mesmo agora preparando o cenário para dois tipos de cadeia de bloqueio que serão muito diferentes no futuro: uma que suporta um grande número de transações instantâneas e de baixa taxa por conta própria (Bitcoin Cash), e outra que está investindo em um ecossistema de soluções de escala fora da cadeia (Bitcoin).

Se você construí-lo, eles podem vir

O tamanho do pool, sendo tudo o resto igual, está diretamente relacionado ao tamanho da taxa de transação: um pool menor de transações pendentes significa que você não precisa pagar tanto para ter sua transação confirmada pelos mineiros. Faz sentido, portanto, que o tamanho relativamente pequeno do pool de notas da BCH tenha levado a taxas de transação muito baixas – tipicamente da ordem de US$ 0,006.

A Bitcoin, por outro lado, normalmente tem um pool de cerca de 14.000 transações hoje em dia – mais do que a BCH. Este número chegou a 78.000 em 5 de setembro. As taxas de transação da Bitcoin, correspondentemente, são muito mais altas que as da BCH, com uma taxa de transação mediana entre US$ 0,5 e US$ 3 nos últimos dois meses e ainda assim manteve um volume de transação que excede as da BCH em uma ordem de grandeza.

O Bitcoin Cash ainda não provou ser o novo PayPal descentralizado, e não convenceu o mercado mais amplo de que é mais adequado para esta tarefa do que o Bitcoin. Isso não quer dizer que não tenha havido nenhum movimento nessa direção.

Na época da bifurcação original, a BCH tinha apenas 0,11 transações por segundo para as 2,42 tps da BTC. Três anos mais tarde, o volume de transações do BTC cresceu consistentemente – atualmente é de 3,75 tps – enquanto o volume do BCH cresceu para ~0,13 tps. Durante os testes de estresse da rede realizados em setembro de 2018, o TPS na rede Bitcoin cash atingiu até 24 tps durante os testes indicando que a rede é de fato capaz de uma carga de transação extremamente alta na rede

Neste caso, o crescimento das transações de BCH poderia ser devido a um interesse crescente no comércio baseado em criptografia, ou apenas ser o resultado de uma especulação mais difundida no espaço criptográfico em geral.

No entanto, o pequeno volume de transações da BCH apesar de seu tamanho de mempool (geralmente não tem mais do que 900 transações pendentes em um determinado momento) e as baixas taxas de transação mostram que o público permanece impassível por sua proposta de „alternativa em dinheiro“.

Parece que durante os primeiros anos de sua existência o mercado tinha reconhecido algum valor distinto em BCH, o limite de mercado diminuiu quase 67% desde o garfo duro até agora, comparado com o crescimento de mais de 200% da rede Bitcoin. Em termos de limite de mercado global, enquanto o Bitcoin aumentou cerca de 10% nos últimos 12 meses, o limite de mercado Bitcoin Cash caiu 25%.

Mineração – BCH vs BTC

Tanto Bitcoin como Bitcoin Cash usam o mesmo algoritmo de hashing: SHA-256. Por causa disso, os mineiros podem extrair ambas as moedas criptográficas. Especialmente nos primeiros meses de existência da BCH, houve uma enorme variação na rentabilidade da mineração BTC versus a rentabilidade da mineração BCH.

Isto levou os mineiros a oscilar entre as duas redes, o que resultou em uma variação proporcional na taxa de BTC e na taxa de hash da BCH. Já há algum tempo vimos que a rentabilidade da mineração BTC e BCH estão muito mais próximas uma da outra do que costumavam estar.

O Hashrate pinta um quadro diferente da rentabilidade da mineração. O hashrate de Bitcoin tem crescido consistentemente desde a segunda metade de 2019 e tocou em cheio em setembro de 2020. Ao contrário, o hashrate Bitcoin Cash tem mantido uma taxa de crescimento mais lenta e o hashrate atual da rede está bem abaixo de seus máximos de todos os tempos atingidos em setembro de 2017.

Desde o início do ano, o haxixe médio diário da rede Bitcoin Cash diminuiu em ~2%, comparativamente, o haxixe da rede Bitcoin aumentou 36%. Em 8 de abril, a cadeia Bitcoin Cash foi a primeira das principais redes SHA-256 a reduzir pela metade suas recompensas por blocos, após a redução pela metade de suas recompensas por blocos de mineradores, caiu para 6,25 moedas por bloco em vez de 12,5. A rede Bitcoin Cash foi reduzida pela metade cerca de um mês depois, em 11 de maio.

Desde suas respectivas metades, o hashrate da rede Bitcoin se recuperou muito mais fortemente do que seu equivalente em garfo. Foi sugerido que alguns mineiros do SHA-256 saltariam da rede Bitcoin para a rede Bitcoin, com as maiores recompensas em blocos de 12,5 moedas disponíveis na rede maior. Outros fatores que contribuem para este diferencial de hashrate podem ser os desafios contínuos de governança das redes BCH e o desempenho comparativamente ruim dos preços.

Em uma etapa tanto para a BTC quanto para a BCH, mais da metade dos novos blocos criados foram criados pelas mesmas seis piscinas de mineração: BTC.top, ViaBTC, AntPool, BTC.com, Bitcoin.com e F2Pool. Nos últimos tempos, no entanto, as piscinas de mineração operadas por trocas de moedas criptográficas surgiram como alguns dos mais proeminentes produtores de blocos Bitcoin Cash.

Na última semana, por exemplo, o pool de mineração Binance produziu 24,7% dos blocos BCH – mais do que qualquer outro pool de mineração da rede. Outros pools de intercâmbio de mineração geridos pela Huobi e OKex também se tornaram produtores proeminentes e são o 6º e 7º maiores mineradores de blocos BCH.

O futuro: a Bitcoin Cash pode coexistir com a Bitcoin?

Bitcoin e Bitcoin Cash têm objetivos distintos a longo prazo, e as diferenças em como já estão lidando com o volume de transações e o tamanho dos blocos refletem esses objetivos.

Eventualmente, a BTC e a BCH poderão ser capazes de coexistir pacificamente com objetivos diferentes, com a BTC agindo como ouro e a BCH agindo como PayPal – mas a BCH terá que crescer significativamente antes que essa possibilidade possa ser concretizada – um cenário que não é auxiliado por repetidas obras duras.

Bitcoin Cash vs Bitcoin: Como a BCH está medindo em 2020?
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